На украинском рынке распродаются дешевые активы
Это с учетом того, что компании в этом году в основном старались избавиться
от непрофильных, убыточных и простаивающих активов. За год такие сделки в сумме
составили $5 млрд. Вторым крупным трендом года была монополизация рынков. Если в
предыдущие годы монополии создавались в секторе промышленности и энергетики, то
в этом году такая практика перешла и в другие отрасли. Например, крупнейшая сеть
строительных супермаркетов теперь занимает 70% рынка, а на рынке бытовой техники
осталось двое крупных игроков.
ДЕЛЕЖ МЕЖДУ СВОИМИ
За текущий год владельцы украинских компаний продали активов в общей сложности
на $6-8 млрд. Лидерами на рынке были телеком, медиа и энергетика.
На украинском рынке покупатели и продавцы на редкость активны. Эксперты считают,
что объем рынка M&A за этот год может превысить показатели 2012 года в
три-четыре раза. По мнению экспертов компании Ernst & Young, только за период с
января по октябрь включительно на украинском рынке состоялось как минимум 100
сделок, общая стоимость которых уже превысила $6 млрд. Эксперты компании Visum
Capital подсчитали, что за 2013 год сумма закрытых и объявленных сделок на
украинском рынке превысит показатель в $8 млрд., а их количество – 160. В
прошлом году в Украине прошло едва ли 50 сделок на общую сумму в $2 млрд.
Местные покупатели и российские олигархи подняли рынок. Они спешат купить активы
по низким ценам, считая, что те достигли своего «дна». Станислав Карта, старший
консультант отдела корпоративных финансов и M&A компании Ernst & Young,
отмечает, что основным трендом украинского рынка в этом году было
перераспределение активов между местными собственниками и выход с рынка крупных
иностранных инвесторов. Кроме российских инвесторов, другие не практически не
интересуются приобретением украинских активов.
Большинство собственников избавлялись от неприбыльных и непрофильных активов,
стараясь сосредоточить основные ресурсы в наиболее прибыльных направлениях. К
примеру, «Кернел» продал свои сахарные активы, закрыв сделки по продаже
Чертковского и Оржицкий сахарных заводов. Тот же «Кернел» и HarvEast продали
земельные участки, удаленные от основных кластеров компаний, а СКМ закрыл сделку
по продаже своей доли в «Артемовск Вайнери», сообщает Денис Алешин, директор
департамента корпоративных финансов и партнер Visum Capital.
Компании могли быть проданы за копейки из-за безденежья, поскольку на развитие
бизнеса в 2013 году неоткуда было взять средств. Процентные ставки по банковским
кредитам достигли 20-23% годовых, а на рынках заимствования совершенно тупиковая
ситуация. Отечественная экономика находится в рецессии, а постоянное снижение
оценки Украины международными рейтинговыми агентствами отбивают всякую охоту у
инвесторов приобретать не только евробонды, но и внутренние облигации украинских
компаний. Олег Пронин, вице-президент по корпоративным финансам инвестиционной
компании SP Advisor, сообщает, что владельцы компаний переоценили свои
возможности по возврату и обслуживанию долговых обязательств, и вынуждены были
искать покупателей для активов, ставших убыточными. Основной причиной этого,
считает эксперт, стало невозможность реструктуризации долгов и сокращение
внутренних финансовых ресурсов.
МЕДИА НА КОНЕ
В этом году в лидеры рынка неожиданно выбился медиа-сектор, объемы транзакций в
котором составили до $3 млрд. В секторе наметились две крупнейшие сделки –
продажа Inter Media Holding Валерием Хорошковским в пользу Group DF Дмитрия
Фирташа, и продажа Борисом Ложкиным United Media Holding, который приобрела
группа ВЕТЭК Сергея Курченко. Телекоммуникационный сектор занял вторе место по
объему транзакций благодаря сделке между группой СКМ и владельцами «Укртелеком»
зн $1,3 млрд.
Энергетический сектор в этом году занял третье место (около $700 млн.).
Иностртанцы продолжали выходить с украинского финансового рынка. В 2013 году был
продан Астра Банк (за $110 млн.), Эрсте Банк ($83 млн.), Сведбанк ($175 млн.),
Брокбизнесбанк ($240 млн.), Platinum Bank (предполагаема цена $120–150 млн.),
ТММ-банк, Кредитпромбанк, БМ банк.
Также в этом году не снизил свою активность и агросектор. Крупнейшими сделками
на этом рынке были продажа «Кернелу» 80% «Дружба-Новы» за $68 млн., приобретение
украинским МХП российского «Воронеж Агро Холдинга» за $100 млн., Индустриальная
молочная компания купила черниговский «Агропрогресс» за $40 млн., а
Ukrlanfarming приобрел «Валинор».
РОССИЯ ХОЧЕТ В ДОЛЮ
За следующие два года рынок М&A вряд ли покажет что-то новенькое. Возможно,
объем сделок немного превысит показатель 2013 года, тогда как покупателями
по-прежнему останутся местные и российские олигархи. Западные инвесторы очень
избирательно смотрят на активы, отмечает Дмитрий Ануфриев, партнер, руководитель
департамента корпоративных финансов компании «Делойт». Сейчас иностранцы будут
инвестировать разве что в продажу товаров широкого потребления или производство,
фармакологию, сферу услуг, IT-сектор и ресурсы. Основными критериями для
инвесторов являются среднесрочные перспективы роста и стабильная прибыльность
компании, а также прозрачность ведения бизнеса и защищенность от валютных рисков
(благодаря экспорту, например).
По мнению экспертов, в 2014 году будет большое количество сделок в секторах IT,
логистики и телекоммуникаций. Уже в этом году состоялись первые покупки в этих
отраслях, среди которых – продажа Игорем Коломойским доли в «Международном
логистическом партнерстве»
примерно за $200 млн. группе «Ренова», получение транспортной корпорацией Global
Ports разрешения на покупку 50% терминала «Ильичевск» за $60 млн. Осенью этого
года российский фонд Russia Partners продал за $120 млн. 8,68% акций
разработчика программного обеспечения EPAM Systems. Николай Лагун, владелец
Дельта Банка, приобрел за $10 млн. терминальную сеть iBox. енис Алешин отмечает,
что Российская ТТК уже начала проводить due diligence украинского
интернет-провайдера FreshTel, сделка по которому может пройти в самое ближайшее
время. В 2014 году активным рынок будет и для сегмента ретейла, где уже заявила
о себе российская розничная сеть «Азбука вкуса», изъявив желание выйти на
украинский рынок.
В финансовом секторе также может пройти серий крупных сделок. В следующем году
ожидается уход с украинского рынка последних крупных игроков, которые владеют
крупнейшими украинскими банками: UniCredit Bank (продает Укрсоцбанк), Raiffeisen
Bank International («Райффайзен Банк Аваль»), Intesa Sanpaolo (Правекс-Банк).
22.12.13
Источник: Коммерсант Посетите портал по продаже залоговых
активов Украины -
www.uamakler.com
На каких условиях Россия профинансировала
Украину
Украина договорилась с Россией о предоставлении кредита в $15 млрд и новой
цене на газ в $268,5 за 1000 кубометров до конца 2018 года, по сравнению с $400
за тысячу кубометров, которые «Нафтогаз» платит сейчас.
$15 млрд будут выделены из фонда «Национального Благосостояния» и размещены в
ценных бумагах Украины. Кредит выделяется с целью «поддержки Россией бюджета
Украины». Как сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов, двухлетние
еврооблигации Украины на $3 млрд Россия может купить уже до конца недели.
Еврооблигации украинского правительства будут размещены на Ирландской бирже,
купон составит 5% годовых.
Виктор Суслов, представитель правительства Украины при Евразийской комиссии,
постоянно действующем регулирующем органе Таможенного союза и Единого
экономического пространства, принимавший участие в переговорах, отметил, что
преимуществом российского займа перед кредитом МВФ были сопутствующие условия.
«МВФ выставлял ряд неприемлемых политических условий, РФ же предоставляет
ресурсы на более приемлемых условиях для правительства и страны», – сказал он.
Александр Савченко, экс-заместитель главы НБУ, уверен, что длительность
облигаций будет разной. «Потому что опасно брать трех или пятилетние облигации
одновременно – для уменьшения рисков, необходима диверсификация сроков
погашения. Ставки будут меняться в зависимости от срока выпуска, – говорит он. –
Скорее всего, речь пойдет о долларовых ОВГЗ, но не исключена и валютная
диверсификация».
Также по итогам шестого заседания украинско-российской межгосударственной
комиссии «Газпром» и «Нафтогаз» подписали дополнительное соглашение, в котором
зафиксировали новые условия поставок. «Снижение цены на газ дает огромные
достижения – экономия составляет $4,528 млрд в год, и $27 млрд экономии до
окончания контракта в 2018 году», – утверждает Суслов.
Котировки украинских гособлигаций с погашением в 2023 году повысились на 5,9%
пункта до 91,49% от номинала (по состоянию на 19.40 мск). Доходность суверенных
евробондов с погашением в 2014 году в течение часа после заявлений президента
России о выделении Украине кредита в $15 млрд снизилась в 1,8 раза. По данным
агентства Bloomberg, она составила 7,93% годовых, тогда как еще по состоянию на
17.00 по Киеву равнялась 14,33% годовых.
Вопрос «А что взамен?» возник практически сразу после оглашения сумм финансовой
поддержки со стороны России. Президент России Владимир Путин особо подчеркнул,
что выделение средств не было условием присоединения к Таможенному союзу – этот
вопрос на встрече в Москве даже не обсуждался. «И хочу всех успокоить, сегодня
мы вообще не обсуждали вопрос о присоединении Украины к Таможенному Союзу», –
сказал он. По словам российского президента, выделение средств не было связано
«с какими-то условиями – ни с повышением, ни с понижением, ни с замораживанием
социальных стандартов, пенсий, помощи или затрат». Напомним, ранее Виктор
Янукович заявлял, что условия выделения средств МВФ были неприемлемыми.
Украинский президент охарактеризовал переговоры с российским коллегой как
«конструктивные и предметные», которые позволят создать благоприятные условия
поставок товаров, но и условия кооперации и реализации совместных проектов во
всех сферах, представляющих совместный интерес. Вице-премьер Юрий Бойко объяснил
снижение стоимости газа для «Нафтогаза» опасениями России потерять украинский
рынок.
Один из лидеров оппозиции Олег Тягнибок заявил со сцены Евромайдана, что
Янукович «фактически подписал договоры под госгарантии и фактически в ломбард
сдал агропромышленный комплекс, авиастроение, судостроение и так далее. И теперь
этими московскими деньгами хочет латать дыры в первом квартале в госбюджете».
«Мы хотим услышать, что он отдал? 20 млрд – это не просто большие деньги, это
очень большие деньги», – дополнил лидер фракции «Батьківщина» Арсений Яценюк.
Партия регионов в 19 часов разместила официальное заявление, в котором
опровергла возможные обвинения оппозиции – на тот момент еще не прозвучавшие.
«Предвидя очередные приступы популистской и псевдопатриотической истерии наших
оппонентов, хотим в очередной раз со всей ответственностью, отчетливо, по
слогам, заявить: при подписании соглашений с Российской Федерацией украинская
сторона не сдает национальные интересы, не сдает национальную газотранспортную
систему, не планирует вступать в Таможенный союз», – говорится в тексте.
На что потратят
Объем погашений по внешнему долгу Украины на следующие два года составляет $17
млрд. Александр Жолудь, экономист Международного центра перспективных
исследований, предполагает, что полученные у РФ средства будут направлены на его
погашение.
«Средства пойдут, отчасти, на выплаты государственного внешнего долга. Так как
для привлечения денег от РФ Украина будет продавать валютные ОВГЗ. Основная цель
этих денег – выплата текущих долгов. Половина из $15 млрд пойдет на
финансирование бюджета 2014 года», – говорит он.
По его мнению, госбюджет 2014 года будет дефицитным, и будет предусматривать
увеличение социальных выплат перед выборами. «По моим прогнозам, размер дефицита
бюджета составит порядка 6% от ВВП», – констатирует он. При этом Жолудь не
исключает, что часть от $15 млрд будет переведена в резервы НБУ для поддержания
стабильного курса гривны.
А что же протесты? Активисты Евромайдана выступали против сближения с Россией, и
убедить их в том, что предоставление финансовой поддержки не предусматривает
вступления в ТС, будет сложно. Политолог Кость Бондаренко уверен, что без
провокаций – интеллектуальных или физических – всплеск протестов невозможен.
«Поскольку у Майдана нет ни новых идей, нового видения, куда идти, нет ни
мини-побед, за которые можно цепляться и развивать свой успех в дальнейшем, то
говорить о всплесках активности Майдана сейчас не приходится, – говорит он. –
Раньше все шло по пути нагнетания ситуации и создания виртуальной реальности,
которой живет именно Майдан. Но если этого не произойдет, Майдан сойдет на нет».
По его словам, Украина, получив целый ряд преференций со стороны России,
параллельно возобновила переговоры с ЕС о возможности подписания ассоциации.
«Более того, подписав сегодня необходимые документы с Россией, Янукович
обезопасил себя для переговоров с Западом, потому что сейчас те фобии, которые
были у России относительно дружественных шагов по отношению к евроинтеграции,
сняты, и Украина спокойно может подписать соглашение», – считает политолог.
17 Декабрь 2013, 21:03
Источник: http://forbes.ua
Обсудить новости в форуме
Инвестиционные новости
На каких условиях Россия профинансировала Украину
ЕС предоставит Украине 45 млн. евро на альтернативную энергетику
На украинском рынке распродаются дешевые активы
Китай инвестирует в Украину около $30 млрд
ЕБРР даст Украине около $100 млн. на энергопроекты
Евросоюз отказался давать Украине 20 миллиардов евро
Украина привлечет заем на $15 млрд. у китайских банков
Raiffeisen Bank определяет потенциальных покупателей
Венчурная инфраструктура в Украине: предпосылки развития
"ЛУКОЙЛ" инвестирует $30 млн. в развитие сети АЗС
Эпицентр выходит в Россию
Всемирный банк может удвоить объемы инвестиций для Украины
Евросоюз инвестирует 22 млрд. евро в инновации
Российский капитал вытесняет ЕС из банковской системы Украины
[Опрос]Повторится ли в 2013 кризис 2008 года?
УкрСиббанк продадут России?
Российский рынок e-commerce получит 100 млн. евро
«Крафт Фудз Украина» инвестировала более 185 млн грн.
ЕБРР выделил $125 млн. «НИБУЛОНу» на инвестиционные проекты
В Рошен и Интерпайп вложили более EUR 1 млрд
Евросоюз, США и Украина притесняют Таможенный союз
Украинское шампанское выходит на рынок ЕС
Канадская свиноводческая компания Stein BMR Genetics Interna |